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Actualité

Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

Date de publication: 17 sept. 2019
Auteur: DB
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Un peu plus de trois ans après une première mobilisation conjointe pour dénoncer des offres d’investissement ou de crédit frauduleuses, les trois institutions dressent un nouvel état des lieux de ces pratiques. Celles-ci restent synonymes de pertes considérables pour les épargnants, évaluées à au moins 1 milliard d’euros entre le 1er juillet 2017 et le 30 juin 2019. Le Parquet du Tribunal de Grande Instance de Paris, l’Autorité des marchés financiers et l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution encouragent vivement le public à s’informer sur le mode opératoire des escrocs pour mieux se protéger.

Une fragmentation des arnaques Ces dernières années, les demandes d’informations, les réclamations et plaintes faites auprès des trois institutions ont fortement évolué. Majoritairement concentrées sur le Forex et le crédit jusqu’au début 2016, les arnaques se sont déplacées sur les livrets d’épargne et sur de nouveaux supports, surfant sur les tendances du moment comme le diamant, les crypto-actifs, les forêts, le vin ou encore les cheptels.

Les autorités rappellent que s’agissant de biens atypiques, toute proposition d’investissement mettant en avant une promesse de rendement financier doit faire l’objet d’un enregistrement auprès du régulateur. Cet enregistrement est obligatoire avant toute communication promotionnelle ou tout démarchage. La liste des offres enregistrées est disponible sur le site de l’AMF.

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Date de publication: 16 sept. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité bancaire européenne (EBA) a annoncé  son intention de clarifier le traitement approprié des «instruments hérités»  (Legacy instruments) à la fin de 2021, lorsque les avantages de la période de droits acquis expireront. L'objectif de la clarification, souligne l’EBA,  est de préserver une base de capital cohérente et de haute qualité pour les institutions de l'UE dans le cadre du  Capital Requirment  Regulation (CRR).

Lorsque le règlement sur les exigences de fonds propres (CRR) est entré en vigueur, des dispositions relatives aux droits acquis ont été introduites. Afin de garantir que les établissements disposent de suffisamment de temps pour satisfaire aux exigences de la nouvelle définition des fonds propres, certains instruments de fonds propres qui, à cette époque, n'étaient pas conformes à la nouvelle définition des fonds propres ont bénéficié d'une clause de droits acquis pendant une période transitoire, avec l( objectif de les éliminer progressivement de leurs fonds propres, rappelle l’EBA.

Le traitement bénéfique prévu par les dispositions relatives aux droits acquis prendra fin le 31 décembre 2021. Conformément à son mandat consistant à contrôler la qualité des fonds propres et des instruments de passif éligibles émis par les établissements de l'Union, l'EBA  entend clarifier le traitement final afin de garantir aux institutions de l’UE une haute qualité de capital et une application cohérente des règles et des pratiques.

Tout en réfléchissant sur cette question, l'EBA souligne qu’elle prévoit de  clarifier également l'interaction avec les nouvelles dispositions d'antériorité introduites par le récent paquet bancaire et les modifications correspondantes du CRR et de la directive sur le redressement et la résolution des défaillances bancaires (Bank Recovery and Resolution Directive -BRRD), le cas échéant, pour les instruments de fonds propres et les conditions éligibles.

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Date de publication: 16 sept. 2019
Auteur: DB
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Le dernier rapport sur "Les risques et les vulnérabilités dans le système financier de l'Union européenne"  qui vient d’être publié  par le comité mixte des autorités européennes de surveillance (ESA) continue de faire face à de nombreux risques. Le rapport des ESA de l'automne 2019 met en évidence les risques suivants en tant que sources potentielles d'instabilité:

-Incertitudes sur les termes du retrait du Royaume-Uni de l'Union européenne

-Les taux d’intérêt toujours bas, qui, combinés à l’aplatissement des courbes de rendement, exercent des pressions sur la rentabilité et les rendements des institutions financières, stimulent les stratégies de recherche de rendement et augmentent les risques de valorisation

-Transition vers une économie plus durable et des risques liés à l'environnement, à la société et à la gouvernance (ESG), pouvant poser des problèmes pour la viabilité des modèles commerciaux fortement exposés aux secteurs sensibles au climat.

À la lumière des incertitudes persistantes, en particulier autour du Brexit, la vigilance en matière de surveillance et la coopération dans tous les secteurs restent essentiellesn estime le comité mixte. En conséquence, les ESA  demandent aux autorités européennes et nationales compétentes (ANC) ainsi qu'aux institutions financières de prendre les mesures suivantes:

  • Planification d'urgence: les institutions financières et les superviseurs devraient poursuivre leurs travaux sur la planification d'urgence et l'assurance de la continuité des activités dans le cas d'un Brexit sans transaction.
  •  Scénario «bas pour long»: les autorités de surveillance et les institutions financières devraient continuer à prendre en compte un scénario de taux d'intérêt «bas pour long» et les risques associés. Les faibles taux d’intérêt sont un facteur important de la faible rentabilité des banques et restent le principal risque pour les secteurs de l’assurance et des fonds de pension.
  • Rentabilité des banques: il est nécessaire de s’attaquer davantage aux banques non rentables et à leurs modèles d’affaires afin d’accroître la résilience des institutions face à un environnement économique plus difficile.
  •  Le marché des prêts avec effet de levier: les risques liés au marché des prêts avec effet de levier et aux obligations de garantie (CLO) dans le secteur financier devraient être approfondis et identifiés. Il existe un manque de clarté sur le volume total des prêts à effet de levier en cours et sur les détenteurs ultimes des risques de nombreuses tranches de CLO.
  •  Financement durable et risques ESG: les autorités de surveillance et les institutions financières devraient poursuivre leurs travaux sur l'identification des expositions aux risques liés au climat et faciliter l'accès des investisseurs à des actifs durables.

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Date de publication: 13 sept. 2019
Auteur: DB
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Selon une étude récente du FMI, intitulée « A Capital Market Union for Europe »,  montre que le paysage financier européen reste très fragmenté selon les frontières nationales : investisseurs comme épargnants restent largement assujettis au système bancaire de leur pays. Bien qu’il existe de nombreux de types d’investisseurs et d’intermédiaires, ils n’opèrent pour l’essentiel que dans leur propre pays.

En Europe, note l’étude du FMI, l’idée d’un système financier intégré offrant une multitude d’options de financement reste un objectif hors d’atteinte : les marchés de capitaux sont encore loin d’être intégrés.

Cet état de fait est dommageable, insiste les économistes du FMI,  car il crée des conditions de concurrence inégale : les coûts de financement des entreprises varient considérablement selon le pays d’établissement ; faute de cautions adéquates, des startups ne peuvent obtenir aucun financement et la consommation n’est pas protégée des chocs économiques localisés.

L’étude de l’institution internationale  comprend également une enquête réalisée auprès d’autorités nationales de réglementation des marchés et de certains des plus gros investisseurs institutionnels de l’UE, qui met en évidence les principaux obstacles à une intégration plus poussée des marchés de capitaux en Europe.

Les réponses pointent des déficits d’information, tant pour les sociétés cotées que pour les entités non cotées, des problèmes liés aux pratiques d’insolvabilité et, dans une moindre mesure, à la réglementation des marchés de capitaux. Certains pays sont aussi pénalisés par la qualité insuffisante de leurs audits, par la complexité excessive des procédures de remboursement des retenues à la source sur les investissements faits à l’étranger, et par le niveau excessif des taux d’imposition, constate l’étude.

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Date de publication: 13 sept. 2019
Auteur: DB
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La BCE exempte de la rémunération négative une partie des avoirs en liquidités excédentaires Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE)  vient d'instaurer un système de rémunération des réserves à deux niveaux, qui exempte de la rémunération négative une partie des avoirs en liquidités excédentaires (excédents par rapport aux réserves obligatoires), au  taux applicable sur la facilité de dépôt. Cette décision vise à soutenir la transmission de la politique monétaire par les banques, tout en préservant la contribution positive des taux négatifs à la politique accommodante de la politique monétaire et à la poursuite de la convergence soutenue de l’inflation, selon  l’objectif de la BCE.

Tous les établissements de crédit soumis à des réserves obligatoires en vertu du règlement BCE / 2003/9 seront éligibles pour le système à deux niveaux, indique la BCE. Le système à deux niveaux s’appliquera aux excédents de liquidités détenus dans les comptes courants  dans le cadre  l’Eurosystème, mais ne s’appliquera pas aux avoirs auprès de la facilité de dépôt de la BCE.

Le volume des avoirs en réserve dépassant les réserves obligatoires qui seront exemptés du taux de la facilité de dépôt - la tranche exempte - sera déterminé comme un multiple des réserves obligatoires d’une institution. Le multiplicateur sera le même pour toutes les institutions. Le Conseil des gouverneurs fixera le coefficient multiplicateur de sorte que les taux du marché monétaire à court terme en euros ne soient pas indûment influencés.

Le multiplicateur peut être ajusté par le conseil des gouverneurs en fonction de l'évolution des niveaux des avoirs excédentaires en liquidités. Tout ajustement du multiplicateur sera annoncé et s'appliquera à compter de la période de maintenance suivante une fois que cette décision aura été prise. La taille du groupe dispensé est déterminée sur la base des soldes moyens en fin de jour calendaire dans les comptes de réserve des institutions sur une période de garantie.

Le niveau exonéré des avoirs excédentaires en liquidités sera rémunéré au taux annuel de 0%. Le groupe  non exonéré de liquidités excédentaires continuera à être rémunéré à zéro pour cent ou au taux de la facilité de dépôt, selon le montant le moins élevé.

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Date de publication: 12 sept. 2019
Auteur: DB
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La FINRA (Financial Regulatory Authority) a sanctionné la société Summit Brokerage Services, Inc. (Sommet) pur un montant total supérieur à 880 000 dollars pour manquements en matière de supervision, dont environ 558 000 dollars en restitution aux clients dont les comptes ont été excessivement sollicités  par un ancien représentant inscrit de la société.

La FINRA a constaté qu'entre janvier 2012 et mars 2017, Summit, une société comptant plus de 700 personnes inscrites, n'avait pas examiné certaines alertes commerciales automatisées pour les activités de négociation de ses représentants inscrits. En particulier, note la FINRA, Summit n’a pas examiné les alertes permettant de détecter les transactions excessives.

En conséquence, l’entreprise n’a pas détecté l’identité d’un représentant en particulier, identifié par la FINRA comme «CJ», qui a négociéun nombre excessivement élevé de titres  dans les comptes de 14 clients. Par exemple, CJ a effectué 533 transactions pour un client retraité sur une période de trois ans, ce qui lui a valu de payer plus de 171 000 $ de commissions. Pour les 14 clients dont les comptes ont été excessivement traités, les opérations de CJ ont généré plus de 150 alertes de transactions potentiellement excessives. Summit a reçu ces alertes, mais personne de l'entreprise ne les a examinées, constate la FINRA.

Summit a accepté de verser aux clients concernés un dédommagement correspondant au montant des commissions qui leur ont été facturées en raison des opérations excessives sur leurs comptes. La FINRA avait auparavant interdit à CJ d’engager une action disciplinaire distincte.

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Date de publication: 12 sept. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) a publié  un rapport thématique sur l'impact de la technologie financière  (Fintech) sur les modèles économiques des établissements de paiement (IP) et des institutions de monnaie électronique (EMI). Ce rapport présente les principales observations de l’EBA sur les stratégies et changements de modèle commercial des IP et des EMI, en particulier sur les tendances et les moteurs actuels, les différentes approches de la technologie financière, y compris leur interaction avec les entreprises BigTech, et le niveau de mise en œuvre de solutions innovantes. Le rapport, qui correspond aux priorités énumérées dans le  feuille de route pour la technologie financière de l’EBA (Fintech Roadmap), ne prévoit ni n’entend modéliser de scénarios pour le développement futur potentiel des institutions.  Il vise, précise l’EBA,  à partager les connaissances et à aider les superviseurs et autres parties prenantes à identifier et à comprendre les principales tendances susceptibles d’affecter les modèles d’activité des IP et des EMI et de poser des problèmes de durabilité.

Sur la base des observations de l'EBA , la plupart des IP et des EMI adaptent leurs modèles commerciaux pour faire face à la pression concurrentielle et intégrer les changements de PSD2. La plupart des institutions souhaitent développer leurs produits et services et pénétrer de nouveaux marchés en  faisant appel à des services transfrontaliers,  en demandant une licence pour devenir un établissement de crédit ou un tiers fournisseur (TPP), et / ou en  embrassant les nouveaux services fournis dans le cadre de la PSD2.

Bien que l'on assiste à une légère tendance au développement interne de produits et de services utilisant les technologies financières, sans nécessairement impliquer de partenaires externes, un nombre important d'institutions s'associent à des sociétés de technologies financières et à des fournisseurs de technologies pour développer des produits innovants, note le rapport de l’EBA.

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Date de publication: 11 sept. 2019
Auteur: DB
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La Financial Conduct Authority (FCA)  a fait savoir qu’elle redoublait  d'efforts pour faire en sorte que les entreprises sachent ce qu'elles doivent faire pour se préparer à l’éventualité d'un Brexit sans transaction. Les entreprises qui ne se sont pas préparées de manière appropriée  risquent un   impact négtaif sur leur activité, note la FCA.

Pour aider les entreprises à se préparer,  cette dernière  organisera une série d'annonces publicitaires numériques sur les pages Web de la FCA Brexit et a mis en place une ligne téléphonique dédiée (0800 048 4255). C’est la phase d’initiative la plus récente du régulateur face à la perspective d’un Brexit sans accord.  La FCA demande instamment à toutes les entreprises d’examiner les conséquences d’une sortie sans accord et de finaliser leurs préparatifs.

Ceci, insiste la FCA,  est particulièrement pertinent pour les entreprises qui:

-sont une entreprise du Royaume-Uni qui fait des affaires dans l'EEE

- qui disposent d’un passeport au Royaume-Uni et n’ont pas notifié à la FCA l’adhésion au régime d’autorisation temporaire

- qui ont  des clients  dans l'EEE

 -qui transférer des données personnelles de l'EEE.

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Date de publication: 10 sept. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), l’autorité de réglementation des valeurs mobilières de l’UE, a publié son deuxième rapport sur les tendances, les risques et les vulnérabilités (TRV) pour 2019.

Le rapport identifie une détérioration des perspectives du secteur de la gestion d’actifs et un risque de marché très élevé. Les tensions commerciales récentes ont provoqué une nouvelle volatilité et les préoccupations suscitées par un Brexit sans transaction demeurent les principaux facteurs de risque pour le second semestre de 2019.

Les investisseurs sont confrontés à un risque de marché très élevé, car ils naviguent dans un environnement d’évaluations d’actifs potentiellement gonflées, de perspectives de croissance économique modérées et d’aplatissement des courbes de rendement, commente l’ESMA.  La modification des attentes en matière de politique monétaire peut renforcer leur appétit pour le risque et relancer leurs stratégies de recherche de rendement, laissant ainsi les investisseurs vulnérables aux épisodes de volatilité et aux changements brusques du climat du marché.

Le risque de crédit et le risque de liquidité restent élevés, des événements isolés mettant en évidence des poches de risque dans le secteur de la gestion d'actifs, note également l’institution européenne. . Bien que le niveau de risque de crédit soit stable, la dégradation de la qualité de l'encours de la dette des entreprises, la croissance des emprunts à effet de levier et des obligations de prêt assortis de nantissements devraient mériter l'attention des autorités publique, précise-t-elle. En conséquence, les perspectives de risque de l’ESMA pour le secteur de la gestion d’actifs se sont détériorées.

 Dans cette édition du TRV, l'AEMF examine également plus en détail trois vulnérabilités auxquelles sont confrontés les marchés financiers:

-  Les Prêts à effet de levier et engagements de garantie (Collateralised Loan Obligations -CLO).

- La performance et le  coût des OPCVM européens actifs et passifs.

-L’utilisation de produits dérivés par des fonds d'investissement OPCVM.

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Date de publication: 10 sept. 2019
Auteur: DB
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L ’Autorité bancaire européenne (EBA)  vient de publier  une liste révisée de règles de validation de ses normes techniques dde mise en oeuvre  (Implementing Technical  Sandard-ITS),concernant le reporting prudentiel, et signalant  celles qui ont été désactivées soit pour cause d’erreur, soit pour déclenchement de problèmes informatiques.

Les autorités compétentes dans l'ensemble de l'UE sont informées que les données soumises conformément à ces STI ne devraient pas être formellement validées par rapport à l'ensemble des règles désactivées.

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Date de publication: 9 sept. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont annoncé que la société Options Clearing Corporation (OCC)  s’était engagé à remédier aux défaillances constatées par l’autorité de contrôle et payerait des pénalités de 20 millions de dollars afin de régler les accusations selon lesquelles elle aurait omis de mettre en œuvre des politiques de gestion de certains risques  selon les règles  de la SEC et de la CFTC.

Selon les ordonnances respectives de la SEC et de la CFTC, OCC, basée à Chicago, n’a pas réussi à établir et à appliquer des politiques et des procédures relatives à la gestion des risques financiers, aux exigences opérationnelles et à la sécurité des systèmes d’information. L’ordonnance de la SEC indique également que le CCO avait modifié ses politiques en matière de gestion des risques sans obtenir l’approbation préalable de la SEC.

Sans admettre ni nier les conclusions de la SEC et de CFTC, OCC a donc accepté de payer une amende combinée de 20 millions de dollars (15 millions de dollars en vertu de l'ordonnance de la SEC et 5 millions de dollars en vertu de l'ordonnance de la CFTC) et d'engager un auditeur indépendant pour évaluer les mesures correctives prises efforts de conformité. Les ordonnances respectives détaillent les charges et les engagements, ainsi que les efforts de coopération et de redressement que la SEC et la CFTC ont pris en compte pour accepter l’offre de règlement de OCC.

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Date de publication: 9 sept. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité des marchés financiers (’AMF) a précisé dans sa position DOC-2014-10 établie conjointement avec l’ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution), qu’elle vient de rendre publique, les conditions que la plate-forme de financement participatif (CIP ou PSI agréé pour le service de conseil en investissement) doit remplir pour présumer de l’absence de fourniture du service de placement non garanti.

La position de l’AMF indique que la plate-forme doit disposer d’un site Internet d’accès progressif et s’abstenir de rechercher activement des souscripteurs pour une opération spécifique.

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Date de publication: 6 sept. 2019
Auteur: DB
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Les assureurs-vie privés suisses actifs dans la prévoyance professionnelle ont enregistré des rentrées pour un total de 7,2 milliards de francs, soit une hausse de 2 % par rapport à l’année précédente, souligne une étude de la'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA).

En 2018, 92,6 % de ces gains ont été reversés aux assurés, contre 92,1 % en 2017. Le résultat d’exploitation, soit la part du résultat net revenant aux entreprises d’assurance, s’est monté à 534 millions de francs, soit 4 % de moins qu’en 2017.

Les huit assureurs-vie actifs dans la prévoyance professionnelle vieillesse, survivants et invalidité et soumis à la surveillance de la FINMA gèrent environ un cinquième de tous les avoirs de prévoyance en Suisse (1104 milliards de francs à fin 2017). Ils assurent près de la moitié des 4,2 millions d’assurés actifs et versent leurs rentes à pratiquement un quart des 1,1 million de rentiers (état à fin 2017), précise l’étude.

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Date de publication: 6 sept. 2019
Auteur: DB
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L’AMF vient de mettre en garde le public contre cette pratique frauduleuse visant à solliciter des investisseurs afin d’inciter à l’achat de produits financiers sur la base d’argumentaires sans rapport avec la valeur réelle de ces actifs et faisant miroiter des potentiels de hausse de cours très importants. L’AMF appelle les particuliers à la plus grande vigilance.

La « boiler room », ou technique de la bouilloire, est une pratique dans laquelle une entité ne bénéficiant d’aucune autorisation se présente comme une société de courtage ou une société de gestion d'actifs et approche les investisseurs -sans y être invitée et souvent par téléphone pour leur vanter le potentiel d’un actif dans lequel elle détient des intérêts.

En utilisant des tactiques agressives de vente et en promettant des rendements élevés, l’objectif des manipulateurs est d'inciter à investir dans l’actif concerné pour leur permettre de céder leurs titres à un cours élevé.

Ce type de fraude, qui existe depuis de nombreuses années, peut porter sur des sociétés cotées sur différents marchés européens et peut viser les investisseurs particuliers dans toute l’Europe.

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Date de publication: 5 sept. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA),  vient de mettre  au point un cadre à utiliser pour les simulations de stress pour le secteur des fonds d’investissement.

La méthode développée par l’ESMA est présentée en détail dans son rapport économique  qu’elle vient de publier.  Elle est accompagnée d’une étude de cas dans laquelle elle est appliquée à 6 000 fonds d’obligations d’OPCVM.

«Le cadre de simulation de stress est un élément clé de la stratégie de tests de résistance de l’ESMA, qui comprend également des directives sur les tests de stress de liquidité et sur les tests de résistance des fonds du marché monétaire. La résilience du secteur des fonds revêt une importance croissante dans la mesure où il représente une part croissante du système financier de l'UE », a déclaré à ce propos  l’autorité de contrôle européenne.

"Ce cadre constituera un outil important pour les superviseurs dans l’évaluation des risques dans le secteur de la gestion d’actifs, car la méthodologie développée par l’ESMA peut être appliquée dans les différents secteurs du secteur », a précisé l’ESMA.

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Date de publication: 5 sept. 2019
Auteur: DB
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M. Luis de Guindos, Vice-président de la Banque centrale européenne (BCE) a récemment fait une intervention, lors du symposium annuel  États-Unis-Union européenne, organisé par le Programme sur les systèmes financiers internationaux, à Francfort-sur-le-Main,  dans laquelle  il  a présenté un point détaillé de l’évolution des stress test aux Etats-Unis et en Europe.

 Au cours de la crise financière, a-t-il noté,  les tests de résistance ont principalement servi  à identifier les déficits de capital du secteur bancaire et à renforcer la discipline de marché. Cela a été possible grâce à la publication de données cohérentes et détaillées, banque par banque, les banques étant réputées avoir "réussi" ou "échoué" au test. Depuis la crise, l'utilisation des tests de résistance a évolué, tant en Europe qu'à l'étranger. Ils sont devenus un élément clé de la boîte à outils de surveillance et de stabilité financière pour évaluer les profils de risque et la performance dans des conditions macroéconomiques défavorables.

Aux États-Unis, poursuit le vice-président de la BCE, les tests de résistance réguliers de la loi Dodd-Frank et l'analyse et le bilan exhaustifs du capital font désormais partie intégrante du processus de détermination des besoins en capital des grandes banques américaines, qui influent sur leurs plans de capital et leurs politiques de distribution de dividendes.

 En Europe, ajoute-t-il, les tests de résistance biennaux à l'échelle de l'Union européenne, coordonnés par l'Autorité bancaire européenne (EBA), constituent un apport important pour le processus de surveillance et d'évaluation prudentiels  de la BCE (Supervisory Review and Evaluation Process - SREP). Les tests constituent désormais un point de départ, à la fois pour les discussions entre banques et autorités de contrôle et pour les décideurs politiques macroprudentiels, estime ainsi M. de Guindos.

Les tests de résistance à l'échelle de l'UE impliquent un apport significatif des banques, suivant une approche ascendante dite contrainte,  explique ce dernier.  Selon cette approche, les banques génèrent leurs projections de tests de résistance à l'aide de leurs propres modèles. Ces projections reposent sur un scénario macrofinancier identique pour toutes les banques et sont soumises à une méthodologie prédéfinie prescrite par l'EBA.  

L’intervention du Vice-président de la BCE analyse en  détail  les avantages et les inconvénients de l’approche européenne, dont il juge globalement  les évolutions très positives

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Date de publication: 4 sept. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission (SEC)  a inculpéi Alan G. Heide, ancien directeur financier de 1 Global Capital LLC, d'avoir escroqué des investisseurs particuliers. La société d'avances en espèces basée en Floride, actuellement en faillite, aurait collecté frauduleusement plus de 322 millions de dollars auprès de 3 600 investisseurs entre 2014 et l'année dernière. La SEC avait auparavant mis en accusation frauduleuse 1 Global et son ancien ancien Pdg, Carl Ruderman, ainsi que Henry J. «Trae» Wieniewitz,  pour des ventes déclarées illicites de 1 titres Global. Ruderman et Wieniewitz ont consenti aux jugements définitifs.

Selon la plainte de la SEC, bien que 1 Global ait promis aux investisseurs de tirer profit de ses avances de fonds à court terme aux entreprises, la société utilisait d’importants fonds d’investisseurs à d’autres fins, notamment pour payer les frais d’exploitation et financer le style de vie somptueux de Ruderman.

La SEC allègue que Heide, expert-comptable agréé, a régulièrement signé pendant neuf mois sur les relevés de compte mensuels des investisseurs qu'il avait surévalué la valeur de leurs comptes et avait faussement déclaré que 1 Global avait un auditeur indépendant qui avait avalisé la méthode de calcul des retours des investisseurs de la société

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Date de publication: 3 sept. 2019
Auteur: DB
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Depuis 2011, l’Autorité des marchés financiers (AMF) , rappelle qu’elle a  conduit des « visites mystère » pour apprécier les conditions de commercialisation des produits financiers, au travers du processus de découverte du profil «client » et de ses besoins, ainsi que du conseil prodigué. Un an après l’entrée en application de MIF 2, où en sont les pratiques ?

Renforcer la protection des investisseurs est l’un des objectifs majeurs de la règlementation MIF 2, entrée en vigueur le 3 janvier 2018, souligne l’autorité de contrôle. Pour disposer d’éléments concrets permettant d’observer le conseiller bancaire en situation de conseil en investissement, l’AMF a conduit deux campagnes entre décembre 2018 et février 2019 représentant 220 visites mystère dans les 11 principaux établissements, sur tout le territoire.

Outre le « prospect », venant solliciter des conseils pour investir 70 000 € à la suite d’une donation, l’AMF a testé pour la première fois un profil « nouveau client » souhaitant, sur cette même base, ouvrir un compte de dépôt, effectuer un versement et souscrire un produit financier.

En outre, les scénarii ont été spécifiquement conçus pour tenir compte des nouvelles exigences MIF 2, en matière de risques ou d’information sur les coûts et charges par exemple.

Les principaux constats

  • Depuis les précédentes campagnes, le questionnement des conseillers s’est amélioré ;
  • Des progrès restent encore à faire sur l’expérience du client en matière de produits financiers, et dans certains cas sur l’évaluation de ses connaissances financières ;
  • Les propositions commerciales sont toujours plus nombreuses : près de 4 produits proposés en moyenne, contre 3 en 2015 ;
  • Les enveloppes sont très largement proposées : l’assurance vie perçue par les conseillers comme incontournable, le PEA, davantage promu que par le passé dans un objectif de diversification ;
  • L’épargne financière est particulièrement mise en avant avec plus d’une proposition sur deux qui porte sur les supports « pierre papier » (OPCI, SCPI).
  • Les fonds diversifiés et fonds actions sont également fréquemment proposés. En outre, le service de gestion sous mandat est pour la première fois, fortement proposé ;
  • Un point noir subsiste : la présentation des frais.

Il ressort de ces nouvelles campagnes de visites mystère, résume l’AMF, que la majorité des banques ont adapté leurs pratiques sous l’ère MIF 2. Plusieurs points restent toutefois perfectibles au premier rang desquels l’information donnée par le conseiller sur les frais, qui reste lacunaire. L’utilisation des documents réglementaires dans le dialogue commercial devrait permettre d’améliorer ce point. 

 

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Date de publication: 3 sept. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA)  vient de publier  ses dernières orientations concernant les tests de résistance des fonds d’investissement, applicables aux fonds d'investissement alternatifs (FIA) et aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM).

Les directives de l’ESMA imposent aux gestionnaires de fonds de soumettre à un test de résistance les actifs et les passifs des fonds qu’ils gèrent. Cela inclut les demandes de rachat des investisseurs qui constituent la source de risque de liquidité la plus courante et la plus importante et qui pourraient également avoir une incidence sur la stabilité financière. Les gestionnaires de FIA ​​et d'OPCVM doivent être conscients du risque de liquidité des fonds qu'ils gèrent et utiliser les tests de résistance comme un moyen d'atténuer ce risque. Les fonds européens doivent tester régulièrement la résistance de leurs fonds à différents types de risques de marché, y compris le risque de liquidité. Ces lignes directrices favoriseront la convergence des tâches de surveillance, souligne l’ESMA.

En conséquence, poursuit le régulateur européen, les gestionnaires de fonds devront appliquer un ensemble complet de directives lors de la conception des scénarios, des politiques et de la fréquence des stress tests de liquidité des fonds qu’ils gèrent.

Ces lignes directrices recommandent également aux responsables d'informer les autorités nationales compétentes des risques importants et des mesures prises pour les résoudre. Une ligne directrice s’applique également aux dépositaires, exigeant la vérification que le gestionnaire de fonds a mis en place des procédures documentées pour son programme de tests de contrainte de liquidité. Les exigences communes permettront une convergence dans la manière dont les autorités nationales compétentes (ANC)  supervisent les tests de résistance des liquidités dans l'UE, ajoure l’ESMA.

Les lignes directrices de l'ESMA suivent les recommandations du  CERS- Comité européen du risque systémique- ( European Systemic Risk Board-ESRB),  publiées en avril 2018 sur la manière de gérer le risque de liquidité et de financement par effet de levier dans les fonds d'investissement. Dans son mandat, le CERS a demandé que ces principes soient fondés sur les exigences en matière de tests de résistance définies dans la directive concernant les fonds de placement alternatifs (AIFM) et sur la manière dont les acteurs du marché effectuent les tests de résistance.

Ces nouvelles orientations rentreront en vigueur à partir du 30 septembre 2020, a précisé l’ESMA.

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Date de publication: 2 sept. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) a publié sa mise à jour annuelle sur les plans de financement des banques de l'UE qui aide les autorités de surveillance de l'UE à évaluer la durabilité des principales sources de financement des banques. Les résultats de l'évaluation des plans de financement montrent que les banques prévoient d'augmenter les émissions de dette au cours des trois prochaines années, en particulier les titres de créance non garantis. Ces émissions sont très probablement motivées par la conjonction des échéances de financement de la banque centrale et de la directive récemment adoptée concernant la reprise et le règlement des banques (BRRD 2), qui exige des niveaux plus élevés, commente l’EBA.

Le rapport sur les charges grevant les actifs montre une stabilité du ratio moyen pondéré des charges grevées en 2018, ce qui est positif pour la structure de financement du secteur bancaire, souligne l’étude.

160 banques ont soumis leurs plans de financement sur une période prévisionnelle de trois ans (2019 à 2021), précise l’EBA. Selon les plans éxaminés, l'actif total devrait augmenter en moyenne de 6,1% d'ici 2021. Les principaux moteurs de la croissance de l'actif sont les prêts aux ménages et aux entreprises non financières, souligne l’étude de l’institution européenne.

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