FRB - Les achats d'actifs par la FED
La Federal Reserve Bank a publié un rapport sur le thème des achats d'actifs par la Réserve fédérale des États-Unis.
Les achats d'actifs sont devenus un outil important de la politique monétaire de la Réserve fédérale au cours des dernières années.
À ce jour, la plupart des études sur les achats d'actifs de la Réserve fédérale ont tenté de mesurer les effets des taux d'intérêt des politiques. Plusieurs documents fournissent la preuve que ces programmes ont des effets importants sur les taux d'intérêt du marché à long terme.
La théorie de la façon dont l'achat d'actif fonctionne, cependant, est moins bien développée.
Les auteurs de ce rapport exploitent des flux de données des fonds pour évaluer les types d'investisseurs qui vendent à la Réserve fédérale et qui adaptent leur portefeuille après ces ventes. Ces derniers pourraient fournir une vue plausible des modèles d'"habitats préférés" et de la transmission de la politique monétaire non conventionnelle sur les marchés d'actifs.
Résumé :
Asset purchases have become an important monetary policy tool of the Federal Reserve in recent years. To date, most studies of the Federal Reserve's asset purchases have tried to measure the interest rate effects of the policies. Several papers provide evidence that these programs do have important effects on longer-term market interest rates. The theory of how asset purchases work, however, is less well developed. Some of the empirical studies point to "preferred habitat" models in which investors do not have the same objectives, and therefore prefer to hold different types and maturities of securities. We exploit Flow of Funds data to assess the types of investors that are selling to the Federal Reserve and their portfolio adjustment after these sales, which could provide a view to the plausibility of preferred habitat models and the transmission of unconventional monetary policy across asset markets. We find that the Federal Reserve is ultimately buying from only a handful of investor types, primarily households, with a different reaction to changes in Federal Reserve holdings of longer-term versus shorter-term assets. Although not evident for all investors, the key participants are shown to rebalance their portfolios toward more risky assets during this period. These results can be interpreted as supporting, at least in part, the preferred habit theory and the view that the monetary policy transmission is working across asset markets.
Cours des Comptes - Gérer les enseignants autrement
La Cour des Comptes a publié un rapport portant sur la gestion des enseignants de l’éducation nationale.
Optimiser la gestion de cette richesse enseignante revêt en effet pour la France un triple enjeu : un enjeu pédagogique afin de se donner la possibilité de remplir les objectifs assignés à l’école par la Nation ; un enjeu budgétaire car la masse salariale de l’éducation nationale représente 97% de son budget et enfin un enjeu pour le métier lui-même afin de permettre aux enseignants un meilleur déroulement de carrière.
Le rapport qui analyse la situation de l’éducation nationale jusqu’en 2012, fait état de la gestion des enseignants par le gouvernement précédent. La Cour dresse à ce titre un tableau sans concession des dix dernières années où les objectifs quantitatifs (supprimer des postes) se sont fait au détriment d’une ambition qualitative, la logique comptable aboutissant même à la suppression de la formation des enseignants.
Le ministère de l’éducation nationale confirme en beaucoup de points le diagnostic de la Cour et rappelle que des réformes significatives ont déjà été engagées par ce Gouvernement, notamment à travers la loi de refondation de l’école de la République :
Refonder la formation initiale et enrichir la formation continue
En insistant sur le caractère fondamental de l’instauration d’une véritable formation professionnelle des enseignants pour une amélioration des résultats de notre système éducatif, la Cour valide la création des Écoles supérieures du professorat et de l’éducation (ESPE) qui s’ouvriront à la rentrée 2013. Pour ce qui est de la formation continue, un dispositif de très grande ampleur est également en cours de déploiement au service des enseignants du premier degré. Dès la rentrée prochaine, ce sont près de 400.000 professeurs des écoles qui pourront bénéficier de modules de formation numérique adaptés à leurs besoins pédagogiques.
Rénover les concours de recrutement
De la même façon, les modalités de recrutement des enseignants ont été rénovées afin de mieux prendre en compte la dimension professionnelle du métier dans les compétences attendues.
Favoriser la coordination pédagogique
La coordination pédagogique est un autre facteur clé de la réussite éducative. C’est pourquoi de nouveaux dispositifs vont venir renforcer la coopération au sein des équipes éducatives. C’est le cas des conseils "école-collège", qui rapprocheront les enseignants du premier et du second degrés, comme de la réforme des rythmes scolaires au primaire, ou des parcours d’éducation culturelle et artistique ou d’orientation et d’insertion.
Clarifier les missions et adapter les modes de rémunération des enseignants
Plusieurs chantiers sont déjà ouverts, dans le cadre du dialogue social, pour définir et reconnaître la pluralité des missions des enseignants : par exemple, dans le premier degré, l’évaluation pédagogique des élèves, le temps de concertation, de travail en équipe, de dialogue avec les parents ; quant aux enseignants du second degré, des dispositions viseront à mieux prendre en compte la diversité de leurs parcours professionnels dans la progression des carrières.
S’agissant de la modernisation du métier d’enseignant,le ministre de l’éducation nationale, Vincent Peillon, a annoncé l’ouverture de discussions à l’automne prochain, avec les organisations syndicales et l’ensemble de la communauté éducative, pour échanger sur l’ensemble de ces questions (métier, missions, carrières) afin d’améliorer la gestion et l’efficacité pédagogique de notre système éducatif.
Le ministère fait aussi état de points de désaccord et conteste l’analyse selon laquelle le ministère de l’éducation "ne souffre pas d’un manque de moyens budgétaires" ou que "les moyens alloués au système éducatif ont été en hausse constante" entre 2008 et 2012. La hausse des moyens comptabilisée par la Cour dans cette période ne s’explique que par un trompe-l’œil dû à l’augmentation de la charge des pensions. 80 000 postes ont été en réalité supprimés pour cette période et nécessitent de recruter de nouveau. La situation actuelle de l’éducation nationale en matière de remplacement des professeurs atteste de ces besoins. Il en est de même pour la scolarisation des moins de trois ans, qui est passée de 34,5% en 2000 à 11% en 2012.
FRB - Perspective économique de Ben Bernanke
La Federal Reserve Bank a publié le dernier discours de son Président, Ben Bernanke, devant le Comité économique mixte du Congrès américain.
Ce dernier y fait le point sur les conditions économiques actuelles et sur la politique fiscale et monétaire des États-Unis.
Conditions économiques actuelles :
La croissance économique s'est poursuivie à un rythme modéré jusqu'à présent cette année. Le produit intérieur brut réel a augmenté de 2,5 % au premier trimestre, après avoir augmenté de 1,75 % en 2012. La croissance économique au premier trimestre a été soutenue par l'expansion continue de la demande des ménages et des entreprises américaines, ce qui a plus que compensé le ralentissement de la baisse des dépenses publiques, en particulier les dépenses de défense.
Politique fiscale :
La politique fiscale, à tous les niveaux du gouvernement, a été et continue à être un facteur déterminant du rythme de la croissance économique. La politique fiscale fédérale, en tenant compte à la fois des mesures discrétionnaires et stabilisatrices, était très expansionniste pendant la récession et au début de la reprise. Toutefois, une partie importante de cet élan a été compensée par des réductions de dépenses et des hausses d'impôts par l'État et les collectivités locales, dont la plupart sont soumis à des exigences d'équilibre budgétaire, et par le resserrement budgétaire ultérieur au niveau fédéral.
Politique monétaire :
Avec un chômage bien au-dessus des niveaux normaux et une inflation modérée, la promotion des objectifs mandatée par le Congrès de l'emploi et la stabilité des prix nécessite une politique monétaire très accommodante. Normalement, la commission souhaiterait offrir une politique accommodante en réduisant ses objectifs pour le taux des fonds fédéraux, réduisant ainsi la pression sur les taux d'intérêt en général. Cependant, le taux des fonds fédéraux et d'autres taux du marché monétaire à court terme ont été proches de zéro depuis fin 2008, de sorte que le comité a dû recourir à d'autres moyens d'action.
Résumé :
Economic growth has continued at a moderate pace so far this year. Real gross domestic product (GDP) is estimated to have risen at an annual rate of 2-1/2 percent in the first quarter after increasing 1-3/4 percent during 2012. Economic growth in the first quarter was supported by continued expansion in demand by U.S. households and businesses, which more than offset the drag from declines in government spending, especially defense spending.
Conditions in the job market have shown some improvement recently. The unemployment rate, at 7.5 percent in April, has declined more than 1/2 percentage point since last summer. Moreover, gains in total nonfarm payroll employment have averaged more than 200,000 jobs per month over the past six months, compared with average monthly gains of less than 140,000 during the prior six months. In all, payroll employment has now expanded by about 6 million jobs since its low point, and the unemployment rate has fallen 2-1/2 percentage points since its peak.
Despite this improvement, the job market remains weak overall: The unemployment rate is still well above its longer-run normal level, rates of long-term unemployment are historically high, and the labor force participation rate has continued to move down. Moreover, nearly 8 million people are working part time even though they would prefer full-time work. High rates of unemployment and underemployment are extraordinarily costly: Not only do they impose hardships on the affected individuals and their families, they also damage the productive potential of the economy as a whole by eroding workers' skills and--particularly relevant during this commencement season--by preventing many young people from gaining workplace skills and experience in the first place. The loss of output and earnings associated with high unemployment also reduces government revenues and increases spending on income-support programs, thereby leading to larger budget deficits and higher levels of public debt than would otherwise occur.
IATA - Le Traffic premium continue de progresser laissant prévoir une économie mondiale dynamique
L'IATA, l'Association internationale du transport aérien a publié son "PREMIUM TRAFFIC MONITOR" pour le mois de mars 2013.
Selon le rapport, le nombre de passagers en classe économique a progressé de 4,4% par rapport au mois de mars 2012 et de 1,2 % par rapport au mois précédent.
La tendance de croissance du trafic aérien international a montré une certaine amélioration de mois en mois.
Bien que cela puisse être attribué à la volatilité, la reprise de la croissance dans les voyages haut de gamme est en accord avec un environnement des affaires plus favorable.
Les régions émergentes continuent d'être la principale source de croissance. Le nombre de passagers en classe premium en Extrême-Orient est en hausse de 12% et a contribué pour plus d'un tiers à la croissance totale observée au cours du mois de mars 2013.
La croissance des voyages haut de gamme en Europe et dans l'Atlantique Nord demeure faible.
International air passengers by seat class
Points clés :
- Growth in premium travel accelerated in March, up 4.4% on a year ago, compare to 1.2% in February;
- Economy passenger numbers were up 7.4% in March, compared to 3.7% in February;
- The trend in premium travel is showing improvement, consistent with the more supportive business environment;
- Comparing March to October, premium travel is increasing at a 9% annualized rate;
- During much of 2012, premium traffic trended at a slow 3% annualized rate;
- Emerging regions continue to be the major source of growth;
- The within Far East market, up 12.0%, contributed over a third to total premium growth in March;
- Weaker than expected GDP growth in China has not had an impact on business travel demand in the region;
- Premium travel growth within Europe and across the North Atlantic remains weak;
- Business confidence did not rise further over recent months due to adverse developments in the Eurozone and US;
- But current business confidence levels continue to suggest expansion in the months ahead;
- This should support further growth in premium travel, particularly on markets connected to emerging economies.
American Chemistry Council - Croissance modérée de l'économie américaine dans les prochains mois selon le Chemical Activity Barometer
L'American Chemistry Council a publié un communiqué de presse dans lequel elle annonce les chiffres de son baromètre "Chemical Industry" pour le mois d'avril 2013.
Le Chemical Activity Barometer, un indicateur économique mensuel avancé, annonce une lente mais encourageante expansion de l'économie américaine qui a cru de 0,1 % au cours du mois d'avril 2013 sur une base de moyenne mobile de trois mois.
L'économie américaine a connu une croissance de 3,1 % sur les 12 derniers mois.
La production de résines plastiques utilisées dans les applications grand public et institutionnelles continue à se développer, suggérant de nouveaux gains économiques entraînés par le consommateur. Les résultats sont cohérents avec d'autres données économiques publiées ces derniers jours et font apparaître une confiance des consommateurs au plus haut depuis 6 ans.
Le CAB est un indicateur économique avancé dérivé d'un indice composite de l'activité de l'industrie chimique. Grâce à sa position au début de la chaîne d'approvisionnement, l'activité de l'industrie chimique entraîne celle de l'économie globale.
Il s'agit de la dixième hausse mensuelle consécutive.
Résumé :
Tempered expansion of the U.S. economy continues, according to the American Chemistry Council’s (ACC) monthly Chemical Activity Barometer (CAB) released today. The economic indicator, shown to lead U.S. business cycles by an average of eight months at cycle peaks, increased 0.1 percent over April on a three month moving average (3MMA) basis. This is the barometer’s tenth consecutive monthly gain, following downward revisions for March and April of 0.4 percent for both months. Production of plastic resins used in consumer and institutional applications continues to expand, suggesting further economic gains driven by the consumer. The findings are consistent with other economic data released in recent days showing a six-year high in consumer sentiment. The CAB is a leading economic indicator derived from a composite index of chemical industry activity. Due to its early position in the supply chain, chemical industry activity leads that of the overall economy.
“On a year over year basis, the barometer is up 3.1 percent over May 2012,” said Dr. Kevin Swift, chief economist at ACC. “The growth is slower than it was in the first quarter. There’s a modulation created by continued growth in consumer applications of chemical and plastics products, coupled with a softening of construction-related plastic resins,” he said. Key components comprising the CAB showed production, product prices and inventories were flat, while equity prices showed positive gains.
The business of chemistry is a $760 billion enterprise and one of America’s most significant manufacturing industries, with more than ninety-six percent of all manufactured goods touched by products of chemistry.
The chemical industry’s early position in the supply chain uniquely positions the CAB against other economic indicators. The CAB provides a long lead for business cycle peaks and troughs and can help identify emerging trends in the wider U.S. economy within sectors closely linked to the business of chemistry such as housing, retail and automobiles. Applying the CAB back to 1919, it has been shown to lead the National Bureau of Economic Research (NBER) cycle dates, by two to 14 months, with an average lead of eight months at cycle peaks. NBER is the organization that provides the official start and end dates for recessions in the United States.
La SEC accuse la ville de South Miami de fraude sur l'exemption fiscale de ses obligations municipales
La Securities and Exchange Commission, l'Autorité de marché des États-Unis, a publié un communiqué de presse dans lequel elle annonce qu'elle accuse la ville de South Miami de fraude sur l'exemption fiscale de ses obligations municipales.
L'enquête de la SEC a constaté que la ville de 11 000 habitants située dans le comté de Miami-Dade a emprunté environ 12 millions de dollars à deux communes, ce qui a conduit à une émission d'obligations par le Florida Municipal Loan Council.
La participation de South Miami dans cette émission d'obligations lui a permis d'emprunter des fonds à des taux exonérés d'impôt.
La ville a prétendu que le projet était admissible à un financement exonéré d'impôt à travers divers documents. Cependant, South Miami a omis de divulguer qu'elle avait réellement mis en péril le statut d'exonération fiscale des deux émissions obligataires en prêtant de manière inadmissible le produit de la première offre à un promoteur privé et à la restructuration d'un contrat de location avant la seconde offre.
Résumé :
The Securities and Exchange Commission today charged the City of South Miami, Fla., with defrauding bond investors about the tax-exempt financing eligibility of a mixed-use retail and parking structure being built in its downtown commercial district.
An SEC investigation found that the city of 11,000 residents located in Miami-Dade County borrowed approximately $12 million in two pooled, conduit bond offerings through the Florida Municipal Loan Council (FMLC). South Miami's participation in those offerings enabled it to borrow funds at advantageous tax-exempt rates. The city represented that the project was eligible for tax-exempt financing in various documents for the second offering that were relied upon by bond counsel in rendering its tax opinion. However, South Miami failed to disclose that it had actually jeopardized the tax-exempt status of both bond offerings by impermissibly loaning proceeds from the first offering to a private developer and restructuring a lease agreement prior to the second offering.
South Miami agreed to settle the charges and retain an independent third-party consultant to oversee its policies, procedures, and internal controls for municipal bond disclosures.
CFTC - Consignes de suivi des comptes "omnibus"
La Commodity Futures Trading Commission a publié un communiqué de presse dans lequel elle annonce que sa Division de la surveillance des marché a émis un avis concernant l'obligation permanente de se conformer aux exigences en matière de rapports en temps opportun.
La CFTC reçoit, en vertu de la section 17 de son règlement, des rapports quotidiens sur les contrats à terme reportables et les positions d'options dans l'ensemble des comptes spéciaux réalisées par les négociants commissionnaires, les membres compensateurs et les courtiers étrangers.
Ces rapports contiennent des informations relatives aux comptes omnibus.
Le règlement 17.04 de la CFTC exige des sociétés détentrices de comptes omnibus qu'elles transmettent toute information concernant ce compte dans un délai suffisant pour permettre aux négociants-commissaires, aux membres ou aux courtiers étrangers avec lequel ce compte est établi qu'ils aient le temps de remettre leurs rapports quotidiens à la CFTC.
La DMO a émis cet avis pour rappeler aux parties concernées leurs obligations continues en vertu du règlement 17.04 de la CFTC.
Résumé :
The Division of Market Oversight (DMO) of the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) today issued an advisory regarding the ongoing duty to comply with the timely reporting requirements of CFTC Regulation 17.04(a).
The CFTC receives, pursuant to Part 17 of its regulations, daily reports on the reportable futures and options positions in all special accounts carried by futures commission merchants, clearing members and foreign brokers. The reports include information pertaining to omnibus accounts. Regulation 17.04(a) requires a firm with an omnibus account to report information regarding that account to the futures commission merchant, clearing member or foreign broker with whom the account is established in sufficient time to enable such futures commission merchant, clearing member or foreign broker to submit timely daily reports to the CFTC. DMO has issued this advisory to remind affected parties of their continuing obligations under Regulation 17.04(a).
SEBI - Directives générales sur les algorithmes de trading
La Securities and Exchange Board of India, l'autorité de contrôle des marchés financiers indiens, a publié une circulaire sur les "grandes orientations relatives à la négociation algorithmique".
La SEBI a reçu plusieurs demandes concernant l'exigence de vérification du système d'algorithme de négociation ainsi que pour les logiciels utilisés par les courtiers en valeurs mobilières.
Après un examen des suggestions et en consultation avec le Comité consultatif technique, il a été décidé de réviser l'ensemble des systèmes.
Afin de renforcer davantage le mécanisme de surveillance lié à la négociation algorithmique et de prévenir les manipulations de marché, les bourses sont invitées à prendre les mesures nécessaires pour assurer un suivi et une surveillance efficace des ordres et des transactions résultant des algorithmes de trading. Les bourses doivent également examiner périodiquement leurs mécanismes de surveillance afin de mieux détecter et enquêter sur les manipulations et les perturbations du marché.
Résumé :
Please refer to SEBI Circular No.CIR/MRD/DP/09/2012 dated March 30, 2012 on ‘Broad guidelines on Algorithmic Trading.
SEBI has received various suggestions with regard to the requirement of system audit of trading algorithm / software used by stock brokers / trading members. After due examination of the suggestions in consultation with the Technical Advisory Committee, it has been decided to revise the requirement as follows.
In order to further strengthen the surveillance mechanism related to algorithmic trading and prevent market manipulation, stock exchanges are directed to take necessary steps to ensure effective monitoring and surveillance of orders and trades resulting from trading algorithms. Stock exchanges shall periodically review their surveillance arrangements in order to better detect and investigate market manipulation and market disruptions.
La FINRA est choisie par DIrect Edges pour la surveillance de ses activités
La Financial Industry Regulatory Authority a publié un communiqué de presse dans lequel elle annonce que Direct Edge a choisi ses solutions de supervision de la surveillance pour ses activités.
Direct Edge, le troisième plus grand opérateur boursier aux États-Unis a annoncé la mise en place d'un partenariat avec l'Autorité de régulation de l'industrie financière pour assurer la supervision de la surveillance de plus de 90% du volume de négociation des actions américaines.
Ce nouveau partenariat permettra à FINRA d'élargir son rôle en tant que gardien des investisseurs en identifiant les activités abusives sur plusieurs marchés.
Direct Edge espère que le nouveau dispositif sera opérationnel au cours du quatrième trimestre 2013.
«Cet accord renforce de manière significative la capacité de la FINRA à protéger les investisseurs et à assurer l'intégrité du marché», a déclaré Richard Ketchum, Président et chef de la direction de la Financial Industry Regulatory Authority. «Nos modèles complets de surveillance inter-marchés couvriront bientôt plus de 90% du marché des actions cotées et permettront à la FINRA de mieux poursuivre les abus potentiels inter-marchés et d'identifier plus rapidement les nouvelles menaces qui pèsent sur l'équité et l'intégrité de nos marchés.»
Résumé :
Direct Edge®, the third largest stock exchange operator in the U.S., has agreed with the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), the independent, non-governmental regulator for all securities firms doing business with the public in the U.S., to provide market surveillance services on behalf of Direct Edge's two licensed stock exchanges.
Under this agreement, FINRA will have surveillance oversight of more than 90% of U.S. equities trading volume. This nearly complete view of market activity will allow FINRA to expand its role as an investor guardian by identifying abusive activity across multiple markets.
Allowing for necessary technical and operational configuration changes, Direct Edge expects the new arrangement will become operative in the fourth quarter of 2013. Currently, FINRA performs examination and disciplinary services on behalf of Direct Edge. With this agreement, all of Direct Edge's third-party regulatory services will be consolidated with FINRA.
"The stock market ecosystem is tightly interconnected and its surveillance is well-served by FINRA's holistic view of the market," said William O'Brien, Chief Executive Officer of Direct Edge. "Detecting trading patterns spanning multiple exchanges and other market centers will enhance market integrity and, in turn, boost investor confidence that improper conduct and bad actors can be detected and punished."
"This agreement significantly enhances FINRA's ability to protect investors and ensure market integrity," said FINRA Chairman and Chief Executive Officer Richard Ketchum. "Our comprehensive cross-market surveillance patterns will soon cover over 90% of the listed equities market and allow FINRA to better pursue potential cross-market abuses and more quickly identify new threats to the fairness and integrity of our markets."
L'EBA demande aux banques de faire une réévaluation de la qualité de leurs actifs
L'Autorité bancaire européenne a publié un communiqué de presse dans lequel elle annonce qu'elle a demandé aux banques de faire une réévaluation de la qualité de leurs actifs.
Initialement prévue pour cette année, les stress tests des banques européennes a été repoussé à 2014.
Ce sursis d'un an doit, selon l'autorité bancaire européenne être mis à profit pour évaluer la qualité des actifs des grandes banques européennes dans un contexte macroéconomique difficile. «Les inquiétudes persistent sur la qualité des actifs et les mesures de tolérance», a expliqué Andrea Enria, président de l'EBA. «C'est également une précondition nécessaire pour assurer la crédibilité des prochains tests de résistance à l'échelle de l'Europe», a-t-il poursuivi.
Selon Joerg Asmussen, membre du directoire de la BCE, l'exercice vise dans le même temps à préparer le terrain pour la Banque centrale européenne qui assurera la supervision des établissements de la zone euro dans le cadre d'une première étape de l'union bancaire.
La BCE s'occupera à partir de mars 2014 de la supervision intégrée des banques de la zone euro et des autres pays de l'UE qui souhaiteront participer au mécanisme. L'EBA doit pour sa part assurer la stabilité du système bancaire dans l'ensemble des pays de l'UE, y compris ceux qui ne seront pas supervisés par la BCE.
Les derniers tests de résistance avaient été menés par l'EBA en 2011, recalant 8 des 90 établissements mis à l'épreuve, mais avaient été critiqués pour n'avoir pas su détecter les défaillances de certaines banques.
Résumé :
The EBA agreed today on recommendations to supervisors to conduct asset quality reviews on major EU banks. While banks’ capital positions were significantly strengthened under the EBA’s recapitalisation exercise, the objective of the asset quality exercises will be to review banks’ classifications and valuations of their assets so to help dispel concerns over the deterioration of asset quality due to macroeconomic conditions in Europe.
Since appropriately reviewed balance sheets are a key input to an effective stress test, the EBA has also adjusted the timeline of the next EU-wide stress test so to conduct the exercise in 2014 once the asset quality reviews are completed. However, to ensure transparency and comparability over the years, the EBA will provide, in the second half of 2013, appropriate disclosure on the actual exposures of the EU banking sector.
The EBA underlines the importance of taking into account and supporting the work on the review of banks’ assets and, in particular, of ensuring alignment in methodologies and timeline with the balance sheet assessment of the Single Supervisory Mechanism (SSM) to be conducted under the aegis of the European Central Bank.
In this respect, the set of EBA recommendations and the timeframe for the asset quality reviews and the EU-wide stress test will be published once the timeline of the SSM’s balance sheet assessment is known.
Asset quality reviews remain under the responsibility of the relevant competent authorities and have already been undertaken in some jurisdictions. The EBA’s recommendations will, therefore, aim at contributing to a more uniform approach in the methodology of the reviews, through a set of good practices, and to a consistent communication on the outcomes of national exercises.
