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Date de publication: 25 mai 2021
Auteur: DB
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L'Autorité des marchés financiers (AMF) a présenté la synthèse des pratiques observées sur le marché français, à l'occasion d’un exercice de supervision coordonné par l’ESMA, en matière de gestion du risque de liquidité dans les OPCVM. La bonne prise en compte du risque de liquidité étant essentielle pour les OPCVM, l’AMF demande aux SGP (Sociétés de gestion & autres prestataire) de renforcer leur dispositif, tout particulièrement pour les OPCVM présentant un risque particulier en ce domaine. L’AMF a adressé un questionnaire à 220 sociétés de gestion représentant plus de 80 % des sociétés gérant des fonds OPCVM. Ce premier exercice lui a permis de sélectionner un échantillon plus restreint de 55 sociétés de gestion pour une phase d’analyse plus approfondie avec l’envoi d’un second questionnaire.

L’AMF a complété son dispositif par une série de contrôles SPOT (Supervision des Pratiques Opérationnelle et Thématique) auprès de quatre établissements et des entretiens approfondis avec une douzaine d’acteurs.

L’AMF a porté plus particulièrement son attention sur les thèmes suivants :

•  les contrôles préinvestissement sur la liquidité des fonds (contrôles de la liquidité intrinsèque des investissements envisagés et contrôles de l’impact de ces investissements envisagés sur le profil de liquidité des fonds) ;

•  le dispositif global de suivi du risque de liquidité de l’OPCVM et la gouvernance de ce suivi ;

•  les données de marché et hypothèses de liquidation des actifs de l’OPCVM ;

•  la prise en compte du risque de besoin de liquidité du fonds en lien avec le recours à des instruments dérivés ;

•  la prise en compte dans la gestion de la liquidité des besoins de liquidité des fonds liés aux rachats de parts ;

•  l’utilisation des outils de gestion de la liquidité.

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